专题：苹果发布2023财年第四财季财报

　　11月2日周四好意思股盘后，市值近2.8万亿好意思元的世界最大上市公司、消费电子与科技巨头苹果发布了2023财年四季报（即2023天然年第三季度功绩），大型科技股的本次财报季结果。

　　有分析指出，弘大市值令其约占标普500指数权重的7%，股价变动足以影响大盘表现，手脚3C消费品巨头，这份财报和对年末购物季的驳斥王人能反馈举座经济健康和消费支拨意愿的印迹。

　　苹果当季iPhone和工作收入均立异高，总营收说合四个季度同比下滑但稳当市集预期，除iPhone外每个硬件收入王人同比着落，盘后一度涨超2%，财报电话会脱手后转跌超4%。

　　这是由于公司高管预测iPad和可衣服缔造或在12月当季（2024财年第一财季）“大幅下滑”，尽管预期Mac收入会加快增长、iPhone收入会赓续同比增长，增幅料与上年同期相通。

　　苹果还称，12月季度的总收入将与昨年同期非凡，其时曾同比下降5%，但华尔街以为，包含年末最重磅节沐日购物期的三个月内，总营收或收复同比增长至1231亿好意思元，这代圭表领欠安。

　　苹果自2001年以来初度说合四个季度营收同比下滑，但EPS两位数增长并留步两季下滑

　　截止9月底，苹果第四财季总营收895亿好意思元，略好于市集预期的893亿好意思元，同比下滑0.7%，略好于上季度的同比降幅1.4%，环比增9.4%，是2001年以来初度营收说合四个季度同比下降。

　　在资格说合两个季度盈利同比下滑后，第四财季苹果EPS为每股收益1.46好意思元，跨越预期的1.39好意思元，较上年同期的1.29好意思元增长13%，净利润229.6亿好意思元，好于预期的218亿好意思元。毛利率45.2%，高于预期的44.5%和上季度的44.5%。

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　　此外，在2023财年，苹果总收入3832.9亿好意思元，略超市集预期的3829亿好意思元，同比着落3%，每股利润为6.13好意思元，跨越预期的6.06好意思元，较昨年的6.11好意思元增长不降反升0.3%。

　　手机收入第四财季记载最高，工作收入历史新高，其他硬件收入同比回落，Mac大跌34%

　　其中，“拳头家具”、占苹果总收入一半的iPhone第四财季销售额438.1亿好意思元，稳当预期，环比增10.4%、同比增2.8%；利润率最高且占总收入四分之一的工作收入为223.1亿好意思元，高于预期的213.5亿好意思元，同比增16.3%，iPhone收入创第四财季记载最高，工作收入创历史新高。

　　但占总营收10%的Mac电脑收入为76.1亿好意思元，远逊预期的86.3亿好意思元，同比骤降33.8%；iPad平板电脑收入64.4亿好意思元，好于预期的60.7亿好意思元，同比跌10.2%；包括无线耳机、智高腕表和智能音箱的可衣服缔造、家居和配件收入93.2亿好意思元，逊于预期的94.3亿好意思元，同比跌3.4%。

　　这代表第四财季iPhone收入较上季度的同比下降2.4%权贵改善，袒露当季iPhone 15新机认真发售一周足下给总功绩带来一定提振，因此季度营收环比增长了10%、每股收益环比增近16%。同期，工作收入显著好于此前说合四个季度个位数百分比的增长，并说合三季立异高。

　　工作包括App Store应用商店、音频与视频流媒体Apple Music和Apple TV+、iCloud 存储、AppleCare保修、与谷歌搜索引擎许可左券的告白收入、Apple Pay和其他家具的支付用度等。在iPhone已成更熟练的家具后，工作是苹果业务多元化的重智力域，以致更早反馈消费需求趋势。

　　同期，这也代表iPad收入在八个季度里第七次同比下降，Mac收入连降四个季度且在六个季度中的第五次同比下滑，并呼应了苹果CFO梅斯特里（Luca Maestri）在8月财报时的点评，即9月份季度的收入趋势与6月份季度同比下降1%相通，iPhone和工作收入将从6月季度脱手加快，但Mac和iPad销量将比昨年同期下降两位数百分比，9月季度毛利率为44%至45%。

　　仅好意思洲市集收入同比增长，大中华区收入跌2.5%，库克称Q3中国大陆iPhone营收立异高

　　分地区来看，孝敬了苹果20%年收入的大中华区收入在第四财季为150.8亿好意思元，逊于预期的170亿好意思元，同比下滑2.5%、环比跌4.3%，权贵弱于上季度的同比增幅7.9%。

　　这袒露出苹果家具在其第三大市集的销售远景存在挑战。摩根大通分析师Samik Chatterjee本周指出，最近几天，跟着东说念主们对iPhone 15在中国丧失市集份额以及世界消费者支拨势头疲软的担忧加重，对苹果股票的情怀变得更具挑战性。

　　最大市集好意思洲地区确当季收入为401.2亿好意思元，同比增0.8%，好于上季度的同比下降5.6%；第二大市集欧洲的收入为224.6亿好意思元，同比跌1.5%；日本收入55亿好意思元，同比跌3.4%；其他亚太地区收入63.3亿好意思元，同比跌0.7%。也即是说，刚当年的季度只消好意思洲市集销量增长。

　　不外，苹果CEO库克在财报电话会上对亚洲需求乐不雅，称iPhone本年三季度在中国大陆的营收创历史新高，公司举座在印度的营收也立异高。他还对本周发布的最新Mac电脑性能唱和有加，称“咱们当今领有干预年小节沐日购物季最强劲的家具声势”，每项主要工作收入王人破记载。

　　库克稍早对媒体透露，季度内iPhone 15的表现比昨年同期的iPhone 14更好，他也承认，由于需求繁盛，更精湛的iPhone 15 Pro和Pro Max机型供应受到戒指。

　　而Mac电脑收入暴跌是因为与昨年同期的“历史最高记载”比拟较，其时由于巨大的供应中断将一些2022天然年第二季度的销售推迟到了第三季度已矣。他以为12月季度Mac将表现更好，不外也承认，PC个东说念主电脑市集仍“充满挑战”。另外，苹果在年末重磅季度前莫得发布新iPad。

　　库克还称，苹果正“鼎力”投资生成式AI臆想打算。

　　苹果CFO则在财报声明中称，收货于强劲的生态系统和客户忠心度，公司“所有家具和所有地舆区域的”活跃缔造安设量再次创下历史新高，激动第四财季EPS已矣两位数增长。一些分析师将活跃缔造安设基数，即现时活跃使用的硬件缔造数目看作预示其工作收入的改日增长。

　　此外，公司第四财季总体运营开支134.6亿好意思元，略低于预期的136亿好意思元；秘书现款分成每股0.24好意思元，第四财季破钞250亿好意思元用于股票回购和股息分发，季末抓有1621亿好意思元现款及等价物，略低于上季度末的1665亿好意思元，也创2014年6月以来最低。

　　财报电话会重心聚焦惩处层对下季度预测

　　市集非凡聚焦公司惩处层在财报电话会上发布的“非官方下季度功绩透露”，咫尺以为截止12月、包含年末最重磅节沐日购物期的三个月内，iPhone收入将加快至698亿好意思元或同比增6.4%。

　　这天然将是本年齿首以来的最大增幅，但会远低于历史水平，若不算2022天然年四季度的疫情导致产量受限时分，当年四年iPhone在年小节沐日解读的平均销量增长率应为9.2%。

　　华尔街预期年末沐日购物季的iPhone销量加快增长

　　华尔街还权衡12月季度的工作收入将同比增10%，即保管两位数增速并达到近230亿好意思元，公司总营收或收复同比增长至1231亿好意思元，较上年同期的1172亿好意思元增5%，每股利润2.09好意思元。

　　券商Bernstein分析师Toni Sacconaghi直言，苹果在财年一季度的功绩频繁决定了最新iPhone需求周期的强度，若公司总营收重返同比增长，例必会在严峻宏不雅经济环境下给投资者留住长远印象，因为这标明其新家具受到用户宽容。

　　但尽管苹果的收入趋势看似正在改善，速率却很慢慢（举例年末沐日购物季的增长权衡仍是较低个位数），凸显华尔街的垂危情怀和对公司远景一定经过看衰。

　　券商Evercore ISI的分析师Amit Daryanani便指出，12月季度的筹划门槛有点高，不外洽商到较弱的同比比较、强劲的办作事务和iPhone平均售价的适度晋升，也不是不行以已矣。关于平均售价，iPhone 15 Pro Max最高端手机取消最低廉的内存成就，灵验提高起售价，有益于订价计策。

　　华尔街怎样看？牵挂iPhone销量和大中华区市集份额挑战

　　总体来说，在苹果营收频繁最大亦然最蹙迫的年小节沐日购物季莅临之际，投资者最温雅三个话题：iPhone 15新机销量、工作收入能否再立异高，以及中国市集原土品牌的竞争挑战。Wedbush 分析师Dan Ives笃信中国有跨越1亿部iPhone濒临换机升级，仍是苹果契机窗口。

　　举座而言，巴克莱分析师Tim Long牵挂，世界需求疲软和换机周期延迟趋势，对2024财年的iPhone 15销量并不是好兆头。更高端和更精湛的Pro与Pro Max型号部分零部件供应，也可能会将部分销量从12月季度推迟到来岁3月截止的2024财年第二财季。

　　Bernstein权衡，由于空匮新功能、消费者支拨垂危和来自华为的竞争，iPhone 15销量将“低迷”。市集研究公司Counterpoint上周称，2023天然年三季度，华为在中国的市集份额晋升近4个百分点，苹果同期则亏本了1个百分点，原因是“iPhone 15的运转销量低于iPhone 14系列。”

　　摩根士丹利分析师Erik Woodring牵挂，鉴于iPhone供应短缺和消费者支拨挣扎衡，其对12月季度愈加严慎，苹果提供的收入界限预测或低于平日季节水讲理华尔街巨额预期。在年末四季度有四种因素对苹果不利：同比比较的基数效应压力、强势好意思元、iPhone供应问题和严慎的消费者。

　　改日看什么？搀和实际头显、AI竞赛和办作事务的监管挑战

　　在7月2日至9月30日截止的苹果第四财季中，公司连续发布了iPhone 15、Plus、Pro 和 Pro Max四款机型，与上年同期分阶段推出iPhone 14新品比拟应有助于销量增长。

　　公司还推出了第九代智高腕表Apple Watch Series 9和第二代高端户外智高腕表Apple Watch Ultra 2，以及配备 USB-C端口充电盒的无线耳机AirPods Pro和EarPods。

　　苹果2024财年第一财季从10月1日抓续到12月30日，咫尺发布了价钱更低、配备USB-C端口的Apple Pencil、配备M3芯片的iMac桌面电脑以及配备M3、Pro和Max最新芯片的14和16英寸MacBook Pro条记本电脑，并下调初学级14英寸MacBook Pro 价钱，以期刺激销量。

　　分析巨额以为，苹果在财报发布三天前“不寻常”推出搭载最强芯片、能扩充东说念主工智能任务的新电脑，意在运用个东说念主电脑市集在两年多低迷后复苏的大趋势，同期为下季度Mac销量反弹铺路。

　　据研究公司IDC统计，7月至9月时间，世界PC出货量的降幅说合第三个季度放缓，标明市集照旧触底，另一机构Counterpoint则称，同期世界智高手机市集萎缩了8%。但苹果5G手机芯片供应商高通称，智高手机制造商的新订单有所加多，总体需求将在改日几个季度回升。

　　除了关注Vision Pro搀和实际头显缔造的来岁销售情况，投资者还将关注苹果能否在AI“武备竞赛”中消弱与竞争敌手的差距。但KeyBanc老本市集的分析师Bradon Nispel称，苹果对AI驱动的老本支拨影响负面，或导致2024财年开脱现款流下降，尽管其家具和工作领有坚实的AI基础。

　　关于苹果新一代增长引擎工作收入，东说念主们愈发牵挂反操纵监管风险，非凡是与谷歌利润丰厚的搜索引擎排他左券能否存续。谷歌CEO皮查伊本周承认，2021年谷歌为成为苹果缔造上的默许搜索引擎支付了180亿好意思元，约占苹果当年每股收益的近17%，本年该收入或为190亿好意思元。

　　上个季报以来苹果累跌7%，有东说念主牵挂此次若激勉大跌则市值老地面位不保

　　苹果周四收涨2.1%，连涨五日至两周新高，本年迄今累涨超36%，跑赢同期标普500指数的累涨12%、纳指累涨27%和苹果手脚要素股的说念指累涨2%。

　　不外自8月3日公布第三财季功绩以来，苹果股价累跌7%，市值挥发近3000亿好意思元，险些非凡于好意思股市值排行第19位甲骨文公司的总估值，同期说念指累跌3.9%。这亦然2015年以来苹果家初度在6月世界拓荒者大会和10月底发布的第四财季财报之间出现着落。

　　有分析称，这一方面是由于高利率导致科技股巨额大幅回调，纳指从8月初到当今也跌近5%，同期也由于市集牵挂苹果收入增长乏力，以及最新iPhone 15系列的需求受到世界宏不雅经济欠安、消费者支拨疲软和地缘政事摩擦升级等负面因素的打击。

　　苹果股价咫尺较7月末涉及的52周新高198.23好意思元回落了10.4%，干预技巧性回调区间，以致有东说念主牵挂若本次财报欠安令苹果股价重演第三财季功绩后的下滑，其好意思股市值最大的地位将被紧随以后的“AI新宠”微软所取代。

　　在苹果财年四季报公布之前，多家机构统计的约40位华尔街分析师中，有一半足下的东说念主（约23位）给出买入或增抓评级，另有三东说念主提出卖出，平均筹划股价略低于198好意思元，虽较岁首170好意思元的预期抬升，但代表改日一年还有14%的升幅空间，即进一步高潮后劲有限。

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背负剪辑：周唯 比特派中国官网